15:23 15Jul10 -《中国经济焦点》高增长低通胀荣景难掩调结构之痛,政策调控不宜再紧(更新版)
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* 中国经济再现"高增长低通胀"荣景
* 上半年GDP增速11.1%,CPI上涨2.6%
* 结构调整致6月工业增加值增幅明显回落至13.7%
* "三驾马车"动力趋弱,下半年宏观政策不宜再紧
采写 北京/上海中文部; 撰写 沈燕
路透北京7月15日电---"高增长低通胀",中国周四公布的上半年经济数据,似乎有理由让中国对宏观调控的成果感到欣慰.虽然目前还看不到下半年调控放松的理由,但基於经济增长"前高後低"大局已定,显然也没有再紧的必要了.
尽管对下半年国内生产总值(GDP)增速回落已达成共识,但拉动经济的"三驾马车"动力趋弱,以及因结构调整而使得工业增加值的骤然回落,仍让人对下半年经济增速是否下滑过快产生忧虑.
"经济增速有一定程度的回落,这与基数有关,也是我们宏观调控所期望达到的一个回落."中国国家统计局新闻发言人盛来运称,"经济增长速度适度回落,有利於防止经济由偏快向过热转化,有利於加大结构调整和发展方式转变的力度."
但他指出,从政策的角度来讲,当前的国际环境仍然复杂多变,国外的经济复苏动力很弱,因此中国要保持政策的稳定性、连续性,增强政策的针对性、灵活性和预见性,把握好宏观调控的力度、节奏和重点.
中国国家统计局周四公布,上半年GDP同比增长11.1%,其中二季度增速回落至10.3%;上半年城镇固定资产投资增长25.5%,居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.6%;工业品出厂价格(PPI)上涨6.0%.[ID:nCN1188091]
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参看中国贸易及商品产量数据等图表,请点选(http://graphics.thomsonreuters.com/10/CN_TRD0710.html)
喜多於忧的中国数据也一度让亚洲股市扳回部分跌幅,黄金价格、澳元和新西兰元也纷纷走强.
而对经济下滑的忧虑更多反映于国内市场,沪市综指<.SSEC>今日收挫1.9%,创半个月最大单日跌幅;香港恒生指数<.HSI>亦跌逾1%.不过,6月CPI涨幅低於预期,则让中国债市的情绪更趋乐观,买气旺盛让成交维持活络的同时,现券收益率继续探低.
**前高後低大局已定**
盛来运在新闻会上指出,尽管国际上经济复苏比较缓慢,欧洲的债务危机仍在蔓延,国内也面临着自然灾害多发的重大挑战,但是中国经济总体上还是保持了高增长、高就业、低通胀这样一个良好的发展态势.
不过,受基数的影响,以及中国为实现"十一五"(2006-2010年)节能减排目标,重拳砸向高耗能行业,并实施房地产调控影响,预计中国拉动经济的"三驾马车"下半年都会减速,而如何保持经济依旧平稳并实现上述目标显然是一场更大的考验.
数据显示,中国上半年全社会固定资产投资同比增长25%;规模以上工业增加值增17.6%;社会消费品零售总额增长18.2%;上半年外需对GDP增长贡献5.8%,投资贡献59.1%,消费贡献35.1%.
民生证券宏观经济分析师郝大明认为,二季度GDP主要受工业增加值增速大幅下滑的影响.而工业增加值下降主要受需求下滑、调结构、节能减排和去库存等影响.不过目前需求总体平稳,但汽车、商品房、家电等大宗消费则呈快速下滑.
中国6月工业增加值同比增长13.7%,较前几个月维持在16%以上的增幅骤降.
他指出,目前经济增长率仍然较高,房地产调控新政效果还有待观察,以保障性住房投资、战略性新兴产业投资和西部大开发投资为主要内容的新一轮投资成型,不过这只能缓解经济下行压力.并预计三季度经济下行压力仍然较大,GDP增长9.1%,四季度为8.5%,下半年平均为8.8%,全年为9.7%.
加拿大皇家银行驻香港分析师 BRIAN JACKSON也认为,GDP和其他经济数据基本符合预期,并预期中国经济在第一季快速成长後,复苏脚步正在放缓,不过到目前为止的表现仍相对稳健.预计下半年的经济增长将进一步放慢,具体的放慢程度可能由外部因素决定.
**政策调控不宜再紧**
尽管中国一直强调保持政策连续性,但灵活性针对性的调控却从未间断,包括对房地产调控,通胀预期的严格管理,节能减排力度加大,以及信贷投放逐步收紧等.
中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,未来的政策基调应开始强调平衡好"多重两难":分别表现在宏观调控、房地产、人民币汇率、收入分配、经济转型以及资源价格改革.
他指出,这也意味着政策定位将从应对危机时期的全面刺激转向稳定增长,但政策基调不会明显调整.而转变经济增长方式和调整经济增长结构将继续加快.但目前实施的积极的财政政策和适度宽松的货币政策力度也不会减弱,以防止经济过快下滑和部分紧缩政策的叠加效应.
"上半年的数据符合宏观调控的预期,"中国国家信息中心首席经济师祝宝良认为,稍有点担心的就是工业增速下滑过快,这与加大结构调整与节能减排有关,会影响下半年的经济增速.但总的问题不大,政策取向应该不会改变.
一位不愿具名的前政府高层就称,因为基数的因素,下半年经济会出现回落,但"二次探底"的可能性并不大,需要防止的是不能回落过快,如果GDP下降太猛,会引发诸多问题,"根据历史的经验,GDP增幅保持在8%左右是一个维持各方平衡的数据."
中信证券首席经济学家诸建芳预计,随着经济增速的放缓,政府的紧缩政策会告一段落,具体的调整可能包括,存款准备金率、新开工项目的限制放开等.房地产政策预计会维持现状,不会有进一步的收紧.
而政策调控也暂时打消了市场对通胀的担忧,对加息的预期相应减弱.
"CPI在6、7月会是一个峰值,但现在看6月CPI比上个月还低,因此从数字上还看不到通胀有明显增长的势头.预计下半年CPI仍呈下降走势,全年CPI亦不会很高,将保持在3%左右."平安证券宏观经济分析师李虹蓉称.(完)
